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Die Sharpe-Ratio (SR) auch risikoadjustierte Performance genannt, ist eine wichtige Kennzahl um Wertpapierdepots, Fonds und ähnliche Anlageportfolien mit einander zu vergleichen. Hierbei wird betrachtet, in welchem Verhältnis eine erzielte Rendite zum eingegangenen Risiko (Volatilität) steht. 

Unterscheiden sich zwei Wertpapierdepots in der erzielten Rendite und auch im Risiko, dann ist unter sonst gleichen Bedingungen das Depot mit der höheren Sharpe-Ratio „besser“.

Im negativen Bereich verliert die Sharpe Ratio stark an Aussagekraft und kann nicht mehr geeignet für einen Vergleich herangezogen werden.

Die Volatilität misst die Kursschwankung eines Wertpapiers bzw. eines Depots. Je höher die Volatilität ist, desto mehr hat das Wertpapier bzw. das Depot im Betrachtungszeitraum geschwankt – desto höher war also das „Risiko“.

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Was genau haben diese beiden tierischen Vertreter eigentlich mit Aktien zu tun? Eine Frage, die sich leicht beantworten lässt: Die beiden Zooattraktionen versinnbildlichen das Verhalten an der Börse – und das angeblich schon seit dem 16. Jahrhundert.

Der Bär steht dabei für schlechte Zeiten. Er „prügelt“ mit seinen großen Tatzen auf die Aktienkurse ein, sodass sie fallen. Zieht sich diese negative Tendenz über einen längeren Zeitraum, spricht man vom Bärenmarkt. Der Bulle hingegen „wuchtet“ die Kurse mit seinen Hörnern nach oben, sodass sie steigen. Ein längerer positiver Zeitraum an der Börse heißt daher Bullenmarkt.

Eigentlich handelt man an der Börse also die Zukunft, da die eigentliche Entwicklung am Aktienmarkt von den Erwartungen der Anleger geprägt wird. Sind die Anleger optimistisch kaufen sie, was zum Bullenmarkt führt. Sind sie pessimistisch wird verkauft, was wiederum einen Bärenmarkt verursacht.

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